移动版

华邦颖泰:医药新品获注册批件,推动医药业务空间的拓展

发布时间:2014-06-12    研究机构:兴业证券

事件:华邦颖泰发布公告,全资子公司重庆华邦制药有限公司于近日获得国家食品药品监督管理总局颁发的注射用甲泼尼龙琥珀酸钠的《药品注册批件》。

点评:

获新产品《药品注册批件》,有利于拓展医药业务发展空间。公司此次获得注射用甲泼尼龙琥珀酸钠的《药品注册批件》,后续待公司甲泼尼龙注射剂生产线GMP 认证通过,该注射剂新产品即可生产销售,预计产品有望于2014 年底或2015 年正式上市。注射用甲泼尼龙琥珀酸钠为抗炎、抗过敏的全科用药,具有抗炎效果好、起效快的特点,主要用于严重危重期疾病的急性治疗,是目前临床上主流的皮质类固醇注射剂,已经有十多个省纳入基药市场,其原研企业辉瑞的国内市场规模在10 亿元以上,估计中国市场总容量约13 亿元。公司甲泼尼龙新产品的上市有助于其产品由皮肤等专科用药向全科用药发展,打开医药制剂业务的市场空间,此外公司新产品可望借助招商代理模式推广销售,有望较快打开市场。

后续多个储备产品,将为公司医药业务内生增长提供持续动力。除甲泼尼龙注射剂外,公司全科用药领域还有多个储备产品,有望于近年上市,如倍他米松(预计三季度拿到批文)、莫西沙星片(预计今年底至明年拿到批文)等。这些新产品的上市,将进一步推动公司医药业务的内生性增长;而长期看,公司在降血脂、降血压、脑梗和心梗等心血管领域立项了多个大品种,随着在研产品陆续上市,子公司华邦制药有望从以皮肤和结核为基础逐步过渡成为布局皮肤、结核、全科、心血管用药等诸多领域的综合性制药企业,为公司医药业务持续增长提供动力。

重申“买入”评级。华邦颖泰是医药、农药双轮驱动型企业。在农化领域,公司具备开阔的国际视野和突出的全球市场开拓能力,随着国内产业链逐步完善及国际终端渠道构建,长期成长空间广阔;在医药领域,公司正逐步从皮肤专科向全科、心血管等多个领域用药发展,市场空间将不断得到拓展,此外皮肤用药OTC 市场的开拓、收购百盛药业股权后协同作用的发挥也是公司医药业务的重要增长点。我们看好公司医药、农药业务未来发展,维持公司2014-2016 年EPS 为0.84、1.12 和1.40 元的预测,重申“买入”的投资评级。

风险提示:新品推广或后续新品审批进程慢于预期的风险;农药生产基地整合进度慢于预期的风险。

申请时请注明股票名称