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医药生物行业周报:OTC个股一季报预增报喜多,继续买入估值相对合理且一季报高增长或近期有预期变化的品种

发布时间:2016-04-11    研究机构:华泰证券

行业策略 大盘冲高回落,医药生物上涨0.32%。本周消息面温和利好,PMI数据重返荣枯线上方,债转股超预期,营改增全面降税等预期,均有利于提升市场做多热情。本周上证收2985点,较上周下跌0.82%,创业板收2229点,较上周上升1.11%。

医药生物收涨1.02%,表现强于上证1.84个pp,强于中小板0.56个pp,弱于创业板0.09个pp。 医药生物估值中枢上升至41.83倍。继上周震荡态势,本周全部A股估值为17.48倍,医药生物估值为41.83倍。各子行业估值分别为:化药48倍,中药31倍,生物制品53倍,医药商业34倍,医疗器械65倍,医疗服务83倍。

观点更新:上周医药板块迎来震荡,虽然短期出现分歧,但从我们周组合的股价表现上看,市场风险偏好仍在上行。OTC企业的一季报预增报喜陆续增多,需要看清是否具有持续性,建议重点关注仁和药业。继续建议在震荡中买入板块中估值相对合理(估值的合理程度意味着安全边际厚度和仓位重度),最佳标的是估值相对合理同时一季报业绩高增长,或者上半年有预期变化但能够兑现的品种。

周组合不变:稳健收益组合,建议在震荡中继续提升该类配置赚公司的钱:仁和药业,乐普医疗,华邦健康(002004),海南海药,济川药业。弹性收益组合,在回调中低仓位配置赚市场的钱:西陇科学、莱美药业。

稳健组合:仁和药业(定增底价改回8.37元/股,16年估值19倍,主业预增30%,一季报预增35-50%,按16年25-28倍估值,目标价10.5-11.76元),乐普医疗(搭建心脑血管平台,预主业增36%,16年估值43倍),华邦健康(主业预增25%,16年估值20倍),海南海药(主业预增50%,16年估值35倍),济川药业(销售能力强,一线儿科品种临床渠道高增长,二线品种基数低弹性大,;外延预期持续,16年估值22倍)。

弹性组合:西陇科学(基因测序新贵,投资Fulgent15%股权-预Fulgent16年1000万美金净利;设立福君基因,股权占比51%。预主业增70%,市值91亿,16年估值59倍)、莱美药业(招标拉动埃索和乌体放量,已获批混药器将是亮点,ARGS的FDA三期50%数据上半年将会公布(大概率正面),和TVM其他的合作将继续推进;以纳米碳为契入点将进军医疗服务,卡位优秀移动医疗项目。预一季度增超100%)。

风险提示:市场回撤风险,个别公司业绩不达预期。

申请时请注明股票名称