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医药生物行业周报:板块平稳震荡,调整中继续买入估值相对合理且一季报高增长或近期有预期变化的品种

发布时间:2016-04-04    研究机构:华泰证券

投资要点:

行业策略

大盘延续调整,医药生物上涨0.41%。本周上证指数与中小创步调较为一致,皆延续上周窄幅震荡调整状态。上证收3009点,较上周上涨1.01%,创业板收2205点,较上周跌0.48%。医药生物收涨0.41%,表现弱于上证0.60个pp,强于中小板0.62个pp,强于创业板0.90个pp。

医药生物估值中枢上升至41倍。各子行业估值分别为:化药47倍,中药30倍,生物制品51倍,医药商业32倍,医疗器械65倍,医疗服务81倍。

观点更新:上周医药板块平稳震荡,虽然短期出现分歧,但从我们弹性组合的股价表现较好上看,市场风险偏好依然上行。继续建议在震荡中买入板块中估值相对合理(估值的合理程度意味着安全边际厚度和仓位重度),最佳标的是估值相对合理同时一季报业绩高增长,或者上半年有预期变化但必须兑现的品种。

周组合更新:稳健收益组合,建议在回调中继续提升该类配置赚公司的钱:仁和药业,乐普医疗,华邦健康(002004),海南海药,济川药业;弹性收益组合,在回调中低仓位配置赚市场的钱:西陇科学、莱美药业。

稳健收益组合:仁和药业(定增底价改回8.37元/股,16年估值18倍,主业预增30%,一季报有望超预期,按16年22倍估值,目标价10元),乐普医疗(搭建心脑血管平台,预主业增40%左右,16年估值43倍),华邦健康(主业预增25%,16年估值21倍),海南海药(主业预增52%,16年估值34倍),济川药业(销售能力强,一线儿科品种临床渠道高增长,二线品种基数低弹性大,外延预期持续,16年估值22倍)。

弹性收益组合:西陇科学(基因测序新贵,投资Fulgent15%股权-预Fulgent 16年1000万美金净利;设立福君基因,股权占比51%。主业预增70%,市值91亿,16年估值59倍)、莱美药业(招标拉动埃索和乌体放量,已获批混药器将是亮点,ARGS的FDA三期50%数据上半年将会公布(大概率正面),和TVM其他的合作将继续推进;以纳米碳为契入点将进军医疗服务,卡位优秀移动医疗项目。预一季度增超100%,16年估值69倍)。

风险提示:市场回撤风险,个别公司业绩不达预期。

申请时请注明股票名称